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LME交易須知

LME交易須知

1. LME合約不能直接平倉是因為它是三個月遠期期貨,每個合約到期日(Prompt Date)不同, 所以買及賣都是開倉,買入不同到期日合約欲平掉空頭或沽出不同到期日合約欲平掉多頭,也只能說是”對沖”合約,而不能正式”平倉”,買的合約日期是三個月後,賣的合約也是三個月後,因此要反倉針對開倉日期去移倉(調期),例子:
 
  1) 客戶A于2012 年3 月7 日買入1 手(25 噸)3個月銅,價格為USD8226,該合約到期日 為2012 年6 月7 日;
  2) 客戶A于2012年3月22日賣出1手3個月銅,價格為USD8425,該合約到期日為2012 年6 月22 日;
  3) 由於客戶A買入和賣出的合約到期日不同(分別為2012 年6 月7 日及22 日),所以未能 自行平倉;
  4) 因此,客戶A須要移倉/調期,即賣出1 手(25噸)銅到期日為2012年6 月7 日,並買入1 手(25 噸)銅到期日為2012 年6 月22 日。假設賣出的1 手銅價格為USD8280,而買入為USD8350,移倉/調期當中便有USD70銅價虧損;
  5) 移倉/調期也要加入莊家開價,因此USD70的虧損,也有可能因為莊家價格的參與而有 所增多或減少(升或貼水)。

盈虧計算(暫不包含莊家價格)
盈虧=〔(平倉價-開倉價)+(移倉/調期盈虧)〕x 合約大小
USD3225 = 〔(8425-8226)+(8280-8350)〕x 25 噸
= USD129 x 25 噸

 
2. 調期指將兩個持有不同到期日的合約調成一致的日期。
 
3. 升貼水指在不同合約到期日在調期時所產生的差價。沒有固定規律,完全取決於市場。
 
4. 調期費用由LME市場參與的莊家根據當時市場升貼水結構等因素來決定調期價格的優劣。
 
5. 調期手續費: 如須要調兩個合約的到期日相差14 天或14 天內,則不收手續費,若多於14 天,調期則收雙邊手續費,升貼水差價另算。
  移倉手續費: 客戶的合約可延遲到期日, 即所謂移倉,延期須收取雙邊手續費,升貼水差價則根據當時市場價格另算。
 
6. 結算時盈利要直到該合約三個月到期日結束時結算出金,虧損可即時在保證金上扣除。
 
7. 客戶可于網上自行買賣交易,待合約”對沖”後,或需延期,必須通過本公司前台交易員負責查詢調期價或移倉價,如客戶對價格合適,即可由交易員進行調期或移倉。